一、半導(dǎo)體芯片行業(yè)
10月14日，深圳市政府新聞辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“2024灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)博覽會”相關(guān)情況。深圳市發(fā)展改革委副主任朱云在會上宣布，深圳正在加快設(shè)立百億級半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，并推動(dòng)一批集成電路項(xiàng)目獲批2024年地方政府專項(xiàng)債。
深圳市政府此次發(fā)布會旨在展示深圳在半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)方面的最新進(jìn)展。朱云副主任表示，深圳通過市引導(dǎo)基金出資、撬動(dòng)社會資本模式設(shè)立集成電路相關(guān)基金38只，總規(guī)模超1000億元，進(jìn)一步加強(qiáng)資金保障。同時(shí)，深圳成立了半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，圍繞重大項(xiàng)目落地，高水平建設(shè)集成電路專業(yè)園區(qū)，吸引上下游配套企業(yè)集聚，逐步由“點(diǎn)狀的重大項(xiàng)目用地”發(fā)展成“面狀的集成電路專業(yè)園區(qū)”。
摩根士丹利分析師降低了對汽車半導(dǎo)體市場的預(yù)期，他們在周五的一份報(bào)告中表示，由于庫存去化、價(jià)格壓力以及電池電動(dòng)汽車(BEV)和內(nèi)燃機(jī)(ICE)汽車的內(nèi)容增長放緩，他們預(yù)計(jì)汽車半導(dǎo)體市場將出現(xiàn)一段停滯時(shí)期。
摩根士丹利寫道：“由于庫存去化、平均售價(jià)壓力以及內(nèi)容增長放緩，汽車半導(dǎo)體正進(jìn)入停滯期”，并將其對2024年汽車半導(dǎo)體市場的預(yù)測從780億美元下調(diào)至753億美元，同比下降3%。
該銀行對2025年的增長預(yù)測持平，為753億美元，并強(qiáng)調(diào)汽車芯片行業(yè)曾經(jīng)預(yù)期的復(fù)蘇現(xiàn)在看起來越來越不確定。
他們認(rèn)為汽車芯片市場將面臨三大阻力：由于供應(yīng)商為行業(yè)維持“安全庫存”，庫存持續(xù)減少，2022-23年有利定價(jià)趨勢逆轉(zhuǎn)，以及每輛車半導(dǎo)體內(nèi)容增長放緩，這主要是由于汽車制造商之間競爭加劇和消費(fèi)者對負(fù)擔(dān)能力的擔(dān)憂。
摩根士丹利還預(yù)計(jì)，半導(dǎo)體供應(yīng)商將下調(diào)對2025年的預(yù)期，從希望強(qiáng)勁復(fù)蘇的一年轉(zhuǎn)變?yōu)榭赡艹霈F(xiàn)“輕微復(fù)蘇”或根本沒有“復(fù)蘇”。
該公司預(yù)計(jì)需求下降和價(jià)格趨勢更為悲觀將給該行業(yè)帶來壓力。
分析師警告稱，“汽車半導(dǎo)體板塊短期內(nèi)不太可能跑贏大盤”，并指出，由于市場疲軟和周期性逆風(fēng)，汽車芯片股自2023年12月以來一直表現(xiàn)不佳。
一種全新且更快速的Wi-Fi技術(shù)正在逐漸滲透物聯(lián)網(wǎng)（IoT）市場，有效減少了由于生成、處理和無線傳輸數(shù)據(jù)量的增加而逐步上升的延遲。
目前，全球大約有200億個(gè)連接設(shè)備正在使用中。在接下來的幾年中，這些設(shè)備將逐漸配備更快的無線連接，能夠加速數(shù)據(jù)傳輸、空中更新速度，并顯著提升視頻流、車載娛樂系統(tǒng)以及任何無需電纜連接的設(shè)備的數(shù)據(jù)處理能力。幾乎所有這些設(shè)備都將需要升級芯片、芯片組、更快的互連技術(shù)以及某種類型的先進(jìn)封裝。
英飛凌Wi-Fi產(chǎn)品線副總裁Sivaram Trikutam表示：“在行業(yè)中，當(dāng)下一代Wi-Fi技術(shù)推出時(shí)，通常率先采用該技術(shù)的都是路由器，以及各種形式的PC，如筆記本電腦、平板電腦和智能手機(jī)。這三個(gè)領(lǐng)域通常是最先采用新Wi-Fi標(biāo)準(zhǔn)的部分。隨著Wi-Fi 7的到來，我們現(xiàn)在正處于僅有頂級設(shè)備——如最新款iPhone、三星Galaxy手機(jī)或3000美元的筆記本電腦——開始采用Wi-Fi 7的階段。大部分行業(yè)仍停留在Wi-Fi 6階段。對于大多數(shù)家用物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，通常是最后一個(gè)采用新一代Wi-Fi的設(shè)備，如機(jī)器人吸塵器、自動(dòng)門和屋頂上的太陽能面板，這類設(shè)備現(xiàn)在正在進(jìn)行Wi-Fi 6的過渡。在接下來的五年里，我們將看到Wi-Fi 6設(shè)備的增長。到十年末，Wi-Fi 6可能達(dá)到頂峰，而Wi-Fi 7設(shè)備的數(shù)量將開始增加。因此，這將是Wi-Fi 6廣泛普及的十年?！?/span>
隨著連接性和數(shù)據(jù)傳輸速率的提升，芯片設(shè)計(jì)將變得更加復(fù)雜。這一點(diǎn)從天線的設(shè)計(jì)上便可以明顯看出，它們將接收更多的數(shù)據(jù)。
“人們往往低估了將天線集成到設(shè)備中所需的努力，”Ansys的首席產(chǎn)品經(jīng)理Matt Commens說道?！疤炀€的功能是接收和發(fā)送外界的信號。它希望與環(huán)境互動(dòng)。當(dāng)你作為產(chǎn)品設(shè)計(jì)師時(shí)，可能會進(jìn)行模擬到數(shù)字（A/D）轉(zhuǎn)換，數(shù)字到模擬（D/A）轉(zhuǎn)換，對信號進(jìn)行編碼并將其傳輸?shù)教炀€板上，這一切看起來都很完美?！?/span>
但這還不夠。“其中一個(gè)更具挑戰(zhàn)性的問題是‘反向干擾’，”Commens解釋道?！爱?dāng)你設(shè)計(jì)PCB時(shí)，你會查看信號并連接天線接口，一切看起來很好。然后你連接上天線，信噪比突然下降，你發(fā)現(xiàn)天線反射出的電磁干擾影響了PCB上的其他電子器件，因?yàn)樘炀€的本質(zhì)就是發(fā)射電磁能量。這樣你就遇到了反向干擾的問題，它與信號完整性密切相關(guān)。更糟糕的是，這種問題可能在設(shè)計(jì)過程后期才被發(fā)現(xiàn)，那時(shí)修復(fù)的成本更高。”
10月9日晚，國內(nèi)晶圓代工大廠晶合集成發(fā)布公告稱，近期，公司在新工藝研發(fā)上取得重要進(jìn)展，公司28納米邏輯芯片通過功能性驗(yàn)證，成功點(diǎn)亮TV。
在2024年中報(bào)當(dāng)中，晶合集成就曾指出，公司目前已實(shí)現(xiàn)150nm至55nm制程平臺的量產(chǎn)，2024年二季度40nm高壓OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片已小批量生產(chǎn)，28nm制程平臺的研發(fā)正在穩(wěn)步推進(jìn)中。據(jù)介紹，晶合集成的28納米邏輯平臺，具有廣泛的適用性，能夠支持包含TCON、ISP、SoC、WIFI、Codec等多項(xiàng)應(yīng)用芯片的開發(fā)與設(shè)計(jì)。
后續(xù)，晶合集成計(jì)劃進(jìn)一步提升28納米邏輯芯片的效能和產(chǎn)品功耗，以滿足市場對高性能、高穩(wěn)定性芯片設(shè)計(jì)方案的需求。最新公告顯示，晶合集成持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)能力，以現(xiàn)有的技術(shù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行28納米邏輯芯片工藝平臺開發(fā)。
公司與戰(zhàn)略客戶緊密合作，將芯片中數(shù)字模塊和模擬模塊進(jìn)行同步功能驗(yàn)證，確保該工藝平臺的性能和穩(wěn)定性。目前，28納米邏輯芯片已通過功能性驗(yàn)證，成功點(diǎn)亮TV。
對此，晶合集成表示，此舉為公司后續(xù)28納米芯片順利量產(chǎn)打下基礎(chǔ)，并進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助力公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。未來，公司將繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，全面提升公司的核心競爭力，為更多客戶提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
此外，晶合集成還透露，目前55nm中高階單芯片及堆棧式CIS芯片工藝平臺，已大批量生產(chǎn)，40nm高壓OLED芯片工藝平臺，已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，28nm邏輯芯片通過功能性驗(yàn)證，28nmOLED驅(qū)動(dòng)芯片預(yù)計(jì)將于2025年上半年批量量產(chǎn)。
公司將加強(qiáng)與戰(zhàn)略客戶的合作，加快推進(jìn)OLED產(chǎn)品的量產(chǎn)和CIS等高階產(chǎn)品開發(fā)。10月9日晚間，晶合集成披露的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67億元到68億元，同比增長33.55%到35.54%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.7億元到3億元，同比增長744.01%到837.79%。
對于前三季度業(yè)績增長的原因，晶合集成解釋稱：首先，隨著行業(yè)景氣度逐漸回升，公司自今年3月起產(chǎn)能持續(xù)處于滿載狀態(tài)，并于今年6月起對部分產(chǎn)品代工價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，助益公司營業(yè)收入和產(chǎn)品毛利水平穩(wěn)步提升。
此前的半年報(bào)顯示，2024年上半年，晶合集成實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.98億元，歸母凈利潤1.87億元。換而言之，今年第三季度，公司單季度實(shí)現(xiàn)營收23.02億元-24.02億元；歸母凈利潤為0.83億元到1.13億元。
近日，光纖和半導(dǎo)體激光器領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)恩耐（nLIGHT）宣布在北美電池展（The Battery Show North America）上推出兩項(xiàng)新激光技術(shù)：WELDForm和自動(dòng)參數(shù)調(diào)整（APT），旨在滿足先進(jìn)電池制造客戶的動(dòng)態(tài)需求。
為了向快速增長的電動(dòng)汽車市場提供優(yōu)質(zhì)的激光焊接技術(shù)，恩耐開發(fā)了一系列產(chǎn)品，支持提升焊接質(zhì)量和質(zhì)量保證，這對于成功制造電池及電池系統(tǒng)至關(guān)重要：
WELDForm提供熔池穩(wěn)定功能，減少激光焊接中的飛濺和缺陷，并實(shí)現(xiàn)一致的焊接深度和焊縫輪廓控制，滿足高性能焊接需求。
APT是一種基于人工智能的解決方案，利用nLIGHT Plasmo的工藝觀察技術(shù)，自動(dòng)開發(fā)首次即正確的系統(tǒng)設(shè)置，用于檢測焊接缺陷，從而節(jié)省大量時(shí)間和成本。
nLIGHT將于10月7日至10日在密歇根州底特律Huntington Place舉辦的北美電池展的3438號展位展示這些產(chǎn)品。
據(jù)恩耐今年8月公布的財(cái)報(bào)顯示，公司2024年第二季度實(shí)現(xiàn)收入為5050萬美元，同比下降5.2%。其中，精密加工領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入1020萬美元，占總收入的20%，同比下降16%。
2024年上半年實(shí)現(xiàn)收入為9504萬美元，同比下降11%；上半年GAAP凈虧損2550萬美元（折合人民幣1.82億元），同比上升54%，虧損幅度加大。
在業(yè)務(wù)占比較小的激光焊接領(lǐng)域，恩耐專注于電動(dòng)汽車和電池市場，在上半年連續(xù)推出三款新品：
APT，一款面向過程監(jiān)控市場的自動(dòng)參數(shù)調(diào)整軟件。該產(chǎn)品縮短了將過程監(jiān)控解決方案實(shí)施到焊接生產(chǎn)線所需的時(shí)間；
WELDform，結(jié)合空間和時(shí)間控制來優(yōu)化熔池，減少了飛濺和孔隙度等有害缺陷；ProcessGuard，將過程監(jiān)控功能集成到激光器本身中，進(jìn)一步簡化了與工廠生產(chǎn)線的集成，提高可靠性并降低成本。值得一提的是，ProcessGuard是首款完全集成恩耐激光技術(shù)和Plasmo過程監(jiān)控技術(shù)的產(chǎn)品。
據(jù)海目星激光今年8月31日披露的《海目星激光科技集團(tuán)股份有限公司關(guān)于調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目擬投入募集資金金額的公告》顯示，其此前向特定對象發(fā)行股票募集資金凈額將用于以下募投項(xiàng)目：
為推進(jìn)上述募投項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)施，10月14日海目星激光發(fā)布公告宣稱，其擬使用募集資金分別對“西部激光智能裝備制造基地項(xiàng)目（一期）”和“海目星激光智造中心項(xiàng)目”兩大項(xiàng)目的實(shí)施主體進(jìn)行增資。
對全資子公司成都海目星增資40000萬元，增資金額全部計(jì)入資本公積；對全資子公司江門海目星增資31052．30萬元，增資金額全部計(jì)入資本公積。
海目星激光主要從事動(dòng)力電池、光伏、消費(fèi)電子、鈑金加工和先進(jìn)顯示等行業(yè)激光加工自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)其2024年半年度業(yè)績報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，海目星營業(yè)收入約23．95億元，同比增加11．58％；歸母凈利潤約1．52億元，同比減少17．67％；毛利率26．98％，同比下滑明顯。
具體來看，當(dāng)前海目星激光的核心盈利領(lǐng)域聚焦于鋰電、光伏及3C消費(fèi)電子這三大業(yè)務(wù)板塊，上半年?duì)I收上漲主要是光伏激光及自動(dòng)化設(shè)備和3C消費(fèi)類電子激光及自動(dòng)化設(shè)備驗(yàn)收項(xiàng)目增加。
盡管鋰電市場曾借新能源汽車市場繁榮之勢迅猛增長，但目前卻面臨產(chǎn)能過剩、行業(yè)內(nèi)部競爭激烈及價(jià)格戰(zhàn)加劇的困境。而光伏與消費(fèi)電子行業(yè)同樣在經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)出清的周期背景下步入“寒冬”。下游市場的降溫也導(dǎo)致海目星激光上半年核心業(yè)務(wù)增速放緩、毛利下滑，陷入增收不增利的局面。
此外在半年報(bào)中，海目星激光亦有提到其報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額－68，963．21萬元，主要系受下游動(dòng)力電池行業(yè)及光伏行業(yè)競爭激烈等市場環(huán)境影響，公司部分廠商客戶為提高資金使用效率，在經(jīng)營過程中結(jié)合自身資金情況、供應(yīng)商合作關(guān)系等因素調(diào)節(jié)安排付款，導(dǎo)致公司銷售回款進(jìn)度有所推遲。2024年上半年，海目星的應(yīng)收款項(xiàng)回款周期直接從2023年的90多天，增長為120多天。
最近幾年，海目星持續(xù)加大研發(fā)投入，占比均穩(wěn)定在營收的10％左右，這也凸顯出公司持續(xù)貫徹追求技術(shù)創(chuàng)新、占領(lǐng)技術(shù)高地的核心理念，上半年其便高調(diào)涉足醫(yī)療激光領(lǐng)域，技術(shù)突破更是被專家組的認(rèn)為達(dá)到國際先進(jìn)水平，海目星激光的技術(shù)實(shí)力可見一斑。
盡管海目星激光技術(shù)實(shí)力雄厚，卻仍面臨資金”焦慮“，急需輸血。為此，海目星激光早在2023年就開始著手定增。據(jù)了解，該定增是自2020年9月完成IPO之后，海目星在A股市場的首筆股權(quán)再融資。于2024年6月12日收到證監(jiān)會定增批文，8月23日正式完成定增，向特定對象發(fā)行股票數(shù)量4000萬股，發(fā)行價(jià)格為25．49元／股，募集資金總額約10.19億元。
該定增項(xiàng)目認(rèn)購方包括國有資本、外資機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)資本等，共計(jì)13名投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。其中，國有資本和產(chǎn)業(yè)資本是其本輪定增的領(lǐng)投主力。
ST旭電（原名東旭光電），成立于1992年的企業(yè)，曾在液晶玻璃基板領(lǐng)域占據(jù)重要地位，一度成是中國本土最大、世界排名第四的生產(chǎn)商。2011年，東旭光電借殼上市。在2016年，公司更是推出了世界首款石墨烯基鋰離子電池產(chǎn)品“烯王”，讓東旭光電備受矚目，股價(jià)一度飆升至24.98元，成為市場中的“20倍大牛股”。
然而，輝煌之后，東旭光電的股價(jià)卻開始走下坡路。從2016年起，公司股價(jià)單邊下跌，到2024年4月時(shí)已經(jīng)跌至1.5元左右。但更為糟糕的是，這只是噩夢的開始。
由于年度報(bào)告中財(cái)務(wù)信息等相關(guān)重要事項(xiàng)未能完成核實(shí)查證程序，東旭光電無法在法定期限內(nèi)披露2023年年報(bào)，導(dǎo)致公司股票自2024年5月6日起停牌。
停牌期間，東旭光電的困境并未得到緩解。5月9日，公司收到證監(jiān)會立案調(diào)查通知，緣由是未按時(shí)披露2023年年報(bào)。直到7月5日，ST旭電才終于披露了年報(bào)，并警示了資金占用風(fēng)險(xiǎn)。然而，復(fù)牌后的ST旭電并未迎來轉(zhuǎn)機(jī)，反而連續(xù)28個(gè)交易日跌停，股價(jià)跌至0.37元，累計(jì)跌幅高達(dá)76.7%。
ST旭電的困境并非偶然。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司已經(jīng)連續(xù)四年虧損，2020年至2023年凈利潤分別為-34.03億元、-28億元、-16.64億元和-16.04億元。此外，2019年公司也虧損了15.23億元，五年合計(jì)虧損約110億元。與此同時(shí)，公司的營收也在逐年下滑，從2020年的70.49億元降至2023年的45.64億元。
更為嚴(yán)重的是，ST旭電的控股股東東旭集團(tuán)還占用了公司高達(dá)95.95億元的資金，至今未還。這一雙重打擊使得ST旭電的退市幾乎成為定局。在2024年7月18日至8月14日期間，ST旭電A股和B股股票的每日收盤價(jià)同時(shí)低于1元，觸及了深交所《股票上市規(guī)則（2024年修訂）》中規(guī)定的股票終止上市情形。
ST旭電的A股和B股股票于2024年10月11日正式被摘牌，且不進(jìn)入退市整理期。截至退市，公司股價(jià)為0.37元/股，總市值為20.84億元。
10月14日至20日，欣旺達(dá)動(dòng)力攜核心產(chǎn)品亮相全球五大車展之一巴黎車展。同期，欣旺達(dá)動(dòng)力將在位于匈牙利的生產(chǎn)制造基地舉行樁基儀式！
欣旺達(dá)動(dòng)力董事長王明旺表示：“欣旺達(dá)動(dòng)力具備領(lǐng)先技術(shù)、極致智造、超高品質(zhì)、可靠交付、大客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)五大核心優(yōu)勢。未來，欣旺達(dá)動(dòng)力將依托近三十年鋰電經(jīng)驗(yàn)，以及匈牙利基地本地化服務(wù)優(yōu)勢，持續(xù)以一流的解決方案服務(wù)歐洲客戶。”
據(jù)了解，欣旺達(dá)動(dòng)力將于10月18日在位于匈牙利尼賴吉哈佐市的生產(chǎn)制造基地舉行樁機(jī)儀式，這標(biāo)志著匈牙利基地建設(shè)正式進(jìn)入施工階段。
欣旺達(dá)動(dòng)力匈牙利電池生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)使用
維科網(wǎng)鋰電注意到，匈牙利基地是欣旺達(dá)在歐洲的首個(gè)自有生產(chǎn)基地，也是欣旺達(dá)的第三個(gè)海外工廠。
2023年7月，欣旺達(dá)宣布，在匈牙利投資人民幣19.6億元，建設(shè)新能源汽車動(dòng)力電池工廠一期，主要從事鋰離子電池、動(dòng)力電池系統(tǒng)制造及銷售等業(yè)務(wù)。
欣旺達(dá)選擇在匈牙利建廠，是為了進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)、服務(wù)國際客戶、提升欣旺達(dá)的全球市場份額。因?yàn)楹Ｍ饣氐脑O(shè)置，縮短了產(chǎn)品生產(chǎn)到交付的物理距離，有利于保障產(chǎn)品質(zhì)量、提升運(yùn)輸效率，以及增加欣旺達(dá)在歐洲地區(qū)客戶心目中的可信度。
中國TOP5、全球TOP10
最新的國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，欣旺達(dá)以1.75GWh的動(dòng)力電池裝車量，位居國內(nèi)第5。排在欣旺達(dá)前面的4家企業(yè)分別是寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科。
持續(xù)擴(kuò)張 三年規(guī)劃投融資近千億
梳理公告發(fā)現(xiàn)，欣旺達(dá)自2021年起頻現(xiàn)大額投融資，總規(guī)模近千億元。
2021年8月9日，欣旺達(dá)公告稱將與南昌經(jīng)開委共同出資設(shè)立公司，投入200億元建設(shè)“南昌動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。同年9月15日，公司簽署《宜昌項(xiàng)目投資協(xié)議》，規(guī)劃投資約120億元建設(shè)“30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地”。
2021年11月24日，欣旺達(dá)以41.90元/股實(shí)施定增，合計(jì)募資39.15億元，主要用于“3C消費(fèi)類鋰離子電芯擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“3C消費(fèi)類鋰電池模組擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“筆記本電腦類鋰電池模組擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”三大部分，并借此補(bǔ)充流動(dòng)資金。而包括瑞銀、巴克萊、易方達(dá)、景林、申萬宏源等著名內(nèi)外資皆參與此次交易。
2021年12月14日，欣旺達(dá)稱將花費(fèi)200億元在山東棗莊投資建設(shè)“年產(chǎn)能30GWh動(dòng)力電池、儲能電池棗莊項(xiàng)目”。
2022年3月，欣旺達(dá)先后宣布將在廣東珠海和四川什邡分別投建“30GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目”、“20GWh動(dòng)力電池及儲能電池生產(chǎn)基地”，兩者總計(jì)投入約200億元。
2022年9月20日，欣旺達(dá)宣布擬與義烏市簽署協(xié)議，計(jì)劃投入213億元建設(shè)擁有動(dòng)力電池及儲能電池總產(chǎn)能約50GWh的生產(chǎn)基地。
2023年7月27日，欣旺達(dá)宣布擬投資19.6億元在匈牙利投資建設(shè)新能源汽車動(dòng)力電池一期工廠。另根據(jù)公司2023年年報(bào)透露，欣旺達(dá)還在摩洛哥新增過海外工廠。
截至2023年年底，欣旺達(dá)于海外的生產(chǎn)制造基地已遍布印度、越南、匈牙利、摩洛哥等發(fā)展中國家，同時(shí)公司在美國、法國、德國、以色列、韓國、日本等發(fā)達(dá)國家亦設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。
在國內(nèi)，欣旺達(dá)則以深圳寶安為中心，先后在深圳光明、廣東惠州、江蘇南京、浙江蘭溪、浙江義烏、江西南昌、山東棗莊、廣東珠海、湖北宜昌、四川什邡、廣東茂名、江西宜春等13地布局了生產(chǎn)基地。
值得一提的是，2023年7月14日，欣旺達(dá)公告稱擬將旗下電動(dòng)汽車類電池主體欣旺達(dá)動(dòng)力分拆上市，所募資金仍將用于動(dòng)力電池先進(jìn)技術(shù)研發(fā)儲備及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能建設(shè)。
10月8日晚間，杉杉股份（600884.SH）、永杉鋰業(yè)（603399.SH）發(fā)布公告稱，控股股東所持公司股份被凍結(jié)或?qū)⒈凰痉ㄅ馁u，并且永杉鋰業(yè)的控股股東和實(shí)際控制人或?qū)⑸儭?/span>
10月9日，二級市場上的杉杉股份與永杉鋰業(yè)，皆以跌停板收盤，杉杉股份報(bào)8.92元/股，當(dāng)前總市值201.0億元；永杉鋰業(yè)報(bào)7.34元/股，當(dāng)前總市值37.83億元。
由于都是跌停板報(bào)收，不排除后市繼續(xù)下跌的可能。
資料顯示，上述兩家A股公司均由杉杉系掌控。杉杉系的創(chuàng)始人為浙商大佬鄭永剛，其已于2023年2月去世。
據(jù)了解，當(dāng)前杉杉系正深陷資金危機(jī)。
杉杉集團(tuán)銀行貸款利息逾期
杉杉集團(tuán)近日公告稱，因資金安排原因，公司應(yīng)于8月21日向多家銀行支付的1170.71萬元貸款利息，未按還款計(jì)劃完成支付。
所涉及的銀行包括浙商銀行寧波分行、鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行寧穿支行、中國民生銀行寧波分行、廣發(fā)銀行鄞州支行、上海銀行寧波分行、中國建設(shè)銀行寧波市分行、交通銀行寧東支行、工商銀行寧波東門支行、中國銀行寧波市分行、浙江稠州商業(yè)銀行寧波分行等。
杉杉集團(tuán)表示，截至公告披露日，公司尚在與上述貸款銀行進(jìn)行溝通協(xié)商，相關(guān)款項(xiàng)尚未完成支付。
杉杉集團(tuán)同時(shí)表示，公司主營業(yè)務(wù)均正常開展，上述情況不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。公司后續(xù)將及時(shí)公告上述銀行貸款利息逾期事項(xiàng)和處置進(jìn)展。
值得注意的是，1170.71萬元看似不多，但這僅僅只是利息。另有報(bào)道指出，因?yàn)樯嫦觽鶆?wù)違約，杉杉集團(tuán)已被多家銀行及債權(quán)人先后告上法院，涉訴總金額約18.35億元。
杉杉集團(tuán)也已在公告中指出，截至公告披露日（8月28日），公司合并口徑(除上市公司杉杉股份外)有息負(fù)債總額為116.52億元，其中一年內(nèi)到期的短期債務(wù)為75億元?！俺雅兜南嚓P(guān)債務(wù)逾期情況外，其他有息債務(wù)均正常續(xù)存，未發(fā)生其他債務(wù)逾期情況?！?/span>
杉杉集團(tuán)同時(shí)披露，截至2024年6月30日，杉杉股份有息負(fù)債總額為199.48億元。
這就是杉杉集團(tuán)所面臨的資金危機(jī)。
永杉鋰業(yè)或?qū)⒁字?/span>
杉杉股份只是說日收到控股股東杉杉集團(tuán)及杉杉控股的通知,獲悉其所持有的公司部分股份發(fā)生被司法標(biāo)記、輪候凍結(jié)的情況。
不過，杉杉股份已接近虧損也是不爭的事實(shí)：杉杉股份最新的半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.20億元，同比下降-6.84%；同期歸母凈利潤卻從10.13億元暴跌至僅1757萬元，同比下降-98.27%；扣非后的歸母凈利潤僅有2391萬元，同比暴跌-95.93%。
除了凈利潤大降，杉杉股份上半年的債務(wù)負(fù)擔(dān)也明顯加重：短期借款增加了約14億元，到達(dá)80.75億元；長期借款增加了約8億元，達(dá)到88.89億元。此外，今年上半年，杉杉股份自發(fā)性負(fù)債中的應(yīng)付賬款同期也大增11億元，達(dá)到39.06億元！
而另一家杉杉系的上市公司永杉鋰業(yè)，則公告已接到遼寧省凌海市人民法院通知，公司控股股東寧波炬泰投資管理有限公司（以下簡稱寧波炬泰）所持公司無限售流通股7600萬股和2600萬股擬進(jìn)行司法拍賣，時(shí)間均擬定為10月31日10時(shí)至11月1日10時(shí)。
上述擬被司法拍賣的股份，均處于司法凍結(jié)狀態(tài)，分別占寧波炬泰持有永杉鋰業(yè)股份總數(shù)的43.72%和14.96%，占永杉鋰業(yè)總股本的14.75%和5.04%。
如果完成上述司法拍賣的股份交割，寧波炬泰及其一致行動(dòng)人上海鋼石合計(jì)持有永杉鋰業(yè)的股份比例為24.32%。
永杉鋰業(yè)公告稱，由于上海鋼石放棄所持公司股份對應(yīng)的投票權(quán)，上述司法拍賣可能導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。
至此，永杉鋰業(yè)的控股股東和實(shí)際控制人，保持不變還是另有變化，將在11月1日的時(shí)候見分曉。
10月14日晚間，光伏黑馬鈞達(dá)股份正式公告，宣布其已向香港聯(lián)交所更新并遞交了主板上市申請，并同步在港交所官網(wǎng)刊登了本次發(fā)行的相關(guān)資料。
此前，該公司曾在今年2月6日首次提交上市申請，并公布了詳細(xì)的資料集。5月17日，該公司成功獲得中國證監(jiān)會關(guān)于其境外發(fā)行上市的備案批準(zhǔn)（國合函〔2024〕1047號），標(biāo)志著其在中國證監(jiān)會的備案流程順利完成。
不過，今年8月6日，招股書滿6個(gè)月，其上市申請資料狀態(tài)變更為“失效”。因此，該公司再度向港交所提交了主板上市的申請資料。
據(jù)悉，此次鈞達(dá)股份募集的資金，將主要投向高效電池海外產(chǎn)能擴(kuò)建、海外市場拓展、海外銷售運(yùn)營體系的構(gòu)建，以及全球研發(fā)中心的建設(shè)及補(bǔ)充運(yùn)營資金，旨在全方位推動(dòng)其國際化戰(zhàn)略進(jìn)程。
據(jù)資料顯示，鈞達(dá)股份原為汽車飾件供應(yīng)商，并于2017年成功上市。2021年，鈞達(dá)新能源收購了捷泰科技的部分股份，從而跨界光伏賽道。
2022年8月，該公司通過全資收購捷泰科技，實(shí)現(xiàn)了向光伏行業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身；并隨后剝離了汽車零部件業(yè)務(wù)，正式轉(zhuǎn)型為一家專注于光伏領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
此番跨界轉(zhuǎn)型，讓鈞達(dá)股份迅速崛起為光伏行業(yè)的一匹“黑馬”，其在N型TOPCon電池及P型PERC電池等主流光伏電池技術(shù)上均保持強(qiáng)勁競爭力，展現(xiàn)出該公司在光伏電池制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
在2022-2023年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為115.95億元和186.57億元，同比增長304.95%和60.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.17億元和8.16億元，同比增長501.34%和13.77%；業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年，鈞達(dá)股份在專業(yè)制造商中表現(xiàn)不俗，其N型TOPCon電池以約46.5%的全球市場份額獨(dú)占鰲頭；光伏電池領(lǐng)域也取得顯著突破，占據(jù)全球約12.8%的市場份額，位列第四。
不過，受光伏行業(yè)周期性波動(dòng)的影響，鈞達(dá)股份今年上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑。
數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.74億元，較去年同期減少32.35%；凈利潤方面，公司由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達(dá)到1.66億元，而去年同期則為盈利9.56億元；若扣除非經(jīng)常性損益，虧損額更擴(kuò)大至3.9億元，上年同期則為盈利9.33億元。
不過，該公司本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有所改善，達(dá)到5.5億元，上年同期則為-2.47億元。
在電池產(chǎn)品方面，公司表現(xiàn)出色，上半年電池出貨量達(dá)到19.21GW，同比增長68.51%。其中，N型電池出貨量為16.43GW，占比高達(dá)85.5%，同比更是大幅增長150%。
然而，盡管出貨量增長顯著，但該公司的盈利能力卻有所下滑。上半年，其毛利率為1.03%，同比下降16.09個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為-2.61%，較上年同期下降12.75個(gè)百分點(diǎn)；公司經(jīng)營壓力增大。
無人機(jī)，可分為軍用無人機(jī)與民用無人機(jī)兩大類，其中民用無人機(jī)一般又分為消費(fèi)級無人機(jī)和工業(yè)級無人機(jī)。下游廣泛應(yīng)用于包括國防安保、農(nóng)林植保、航空拍攝、環(huán)境監(jiān)測、物流運(yùn)輸、地理測繪、應(yīng)急巡檢等領(lǐng)域。
無人機(jī)在極端環(huán)境下的作業(yè)時(shí)（如：沙漠、低寒極地、雨林、海濱等），對其各部件的性能要求極為嚴(yán)格，當(dāng)中輕量化及高載荷的需求格外顯著。無人機(jī)的多功能性，離不開高分子材料的強(qiáng)大支撐！
▲PA610 CF應(yīng)用于無人機(jī)槳葉。
具體來講，無人機(jī)對高分子材料的要求主要有：低密度：無人機(jī)更輕的整體重量，有助于提高飛行效率和續(xù)航能力；高模量（楊氏模量）：模量高代表材料的穩(wěn)定性高，能確保無人機(jī)在飛行過程中保持良好的姿態(tài)和操控性；高強(qiáng)度：承受各種復(fù)雜環(huán)境和載荷條件，提高其可靠性和耐用性；此外，還有耐磨損、耐沖擊、耐高溫、耐低溫、吸水性低、耐化學(xué)、耐電磁波等，以保證無人機(jī)飛行穩(wěn)定和使用壽命。
常見的用于無人機(jī)的塑料材料有聚酰胺（PA）、聚碳酸酯（PC）、聚醚醚酮（PEEK）、碳纖維復(fù)合材料。
無人機(jī)行業(yè)的高分子材料供應(yīng)商
中化國際：通過自主研發(fā)的MXD6材料與其他填料改性而成ZYMX高性能特種尼龍工程塑料，可用于無人機(jī)槳葉、汽車后視鏡支架等對于材料的強(qiáng)度、美觀等性能有更高要求的專業(yè)部件領(lǐng)域。
神馬股份：公司生產(chǎn)的PA66可以應(yīng)用于無人機(jī)領(lǐng)域。
神馬股份在CHINAPLAS 2024現(xiàn)場展示的無人機(jī)Drone，材質(zhì)采用尼龍改性產(chǎn)品。玻纖增強(qiáng)尼龍為無人機(jī)外殼提供輕量化解決方案的同時(shí)，又保留了卓越的成型流動(dòng)性，并使零件具備出色的強(qiáng)度。
南京聚隆：南京聚隆為無人機(jī)零部件及裝配、無人機(jī)基站設(shè)備提供碳纖維增強(qiáng)樹脂基復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件及零部件，控股子公司聚隆復(fù)材承接了國內(nèi)多家企業(yè)的無人機(jī)的零部件生產(chǎn)及裝配，應(yīng)用于城市交通、物流配送等領(lǐng)域。目前南京聚隆已掌握復(fù)合材料熱壓罐、液體成型、纏繞、模壓成型技術(shù)和整機(jī)裝配技術(shù)。
南京聚隆在CHINAPLAS 2024上展示了工字肋和C型框。材料定義：碳纖維復(fù)合材料；無人機(jī)機(jī)翼主承力零部件，雙面組合模具制備而成，內(nèi)外表面均滿足高精度要求。
金發(fā)科技：在無人機(jī)行業(yè)，金發(fā)科技推出了碳纖維增強(qiáng)高性能尼龍材料與碳纖維增強(qiáng)熱固復(fù)合材料，能夠很好地契合無人機(jī)對高強(qiáng)度、高剛性、輕量化以及出色的耐候性和耐高低溫等各類需求。
沃特股份：高分子及碳纖維復(fù)合材料解決方案可應(yīng)用于機(jī)身、云臺、飛行動(dòng)力系統(tǒng)等多部件。公司目前已開發(fā)出包括短切碳纖維技術(shù)和連續(xù)長碳纖維技術(shù)在內(nèi)的、以各類熱塑性樹脂（PP、PC、MPPE、尼龍、聚酯、LCP）為基材的熱塑性碳纖維復(fù)合材料，大量應(yīng)用于行業(yè)無人機(jī)的槳葉和機(jī)身；高性能聚酰胺（PA）在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也有比較多的應(yīng)用。
普利特：在無人機(jī)領(lǐng)域，普利特PA CF40可應(yīng)用于螺旋槳葉片，具有高剛性和尺寸穩(wěn)定。
復(fù)合材料包括基體樹脂（熱固樹脂：環(huán)氧、酚醛、雙馬來酰亞胺等；熱塑樹脂：PET、PEEK、PE、PP等）和增強(qiáng)體纖維（碳纖維、玻璃纖維、芳綸纖維、玄武巖纖維等）。
碳纖維復(fù)合材料是無人機(jī)和eVTOL機(jī)身結(jié)構(gòu)的主要材料，具有質(zhì)量輕、強(qiáng)度大，兼具抗疲勞、耐腐蝕等特點(diǎn)，將碳纖維復(fù)合材料用于打造eVTOL，能夠幫助機(jī)身整體重量減少30%-40%。分析人士認(rèn)為，未來幾年eVTOL是碳纖維復(fù)合材料的絕對增量市場，這種輕量化材料主要用于框架、翼面、螺旋槳等部件。據(jù)悉，單臺eVTOL對碳纖維需求在100-400kg之間。
玻璃纖維增強(qiáng)塑料以其耐腐蝕、耐高低溫、耐輻射、阻燃和抗老化的特性，在低空飛行器如無人機(jī)的制造中發(fā)揮著重要作用，有助于減輕飛行器重量，增加有效載荷，節(jié)省能源，并實(shí)現(xiàn)美觀的外觀設(shè)計(jì)。
基體樹脂分為熱固性樹脂和熱塑性聚合物。常用的熱塑性聚合物有PEEK、PA、PE、PP、PVC等，熱固性聚合物有環(huán)氧樹脂、不飽和聚酯、聚酰亞胺和雙馬來酰亞胺等。
復(fù)合材料成型加工工藝
復(fù)合材料的加工工藝主要包括預(yù)浸料制備、層疊成型、固化硬化等步驟。成型工藝的關(guān)鍵是在使制品的形狀尺寸及表面質(zhì)量滿足要求的前提下，讓增強(qiáng)材料與基體材料盡量良好的結(jié)合，并盡量減少其性能降級，在基體材料充分固化后，制品的孔隙率應(yīng)盡量減少，浸漬率盡量提高，從而保證制品的力學(xué)性能。
（1）熱壓罐工藝
熱壓罐工藝是纖維復(fù)合材料應(yīng)用較多、最為常見的一種成型方式。熱壓罐工藝生產(chǎn)的制品占整個(gè)復(fù)合材料制品產(chǎn)量50%以上，在航空航天領(lǐng)域的比重更是高達(dá)80%以上。
熱壓罐成型是將復(fù)合材料毛胚、蜂窩夾芯結(jié)構(gòu)或膠接結(jié)構(gòu)用真空袋密封在模具上，置于熱壓罐中，在真空（或非真空）狀態(tài)下，利用熱壓罐內(nèi)部的高溫壓縮氣體產(chǎn)生壓力對復(fù)合材料坯料進(jìn)行加熱、加壓以完成固化成型。
熱壓罐工藝優(yōu)點(diǎn)：罐內(nèi)壓力均勻，構(gòu)件孔隙率較低、樹脂含量均勻。罐內(nèi)各點(diǎn)氣體溫度基本一致，升降溫過程中各點(diǎn)溫差不大，可以保證成型零件的質(zhì)量穩(wěn)定；模具相對比較簡單，效率高，適合大面積復(fù)雜型面的蒙皮、壁板和殼體的成型；熱壓罐的溫度和壓力條件幾乎能滿足所有聚合物基復(fù)合材料的成型工藝要求。
熱壓罐工藝缺點(diǎn)：投資大，成本高，熱壓罐系統(tǒng)龐大，結(jié)構(gòu)復(fù)雜；每次固化都需要耗費(fèi)大量價(jià)格昂貴的真空袋、密封膠條、隔離膜、透氣氈、脫模布等輔助材料，同時(shí)成型中要耗費(fèi)大量的水、電、氣等能源。
（2）高壓樹脂傳遞模塑成型HP-RTM
HP-RTM利用高壓壓力將樹脂對沖混合，并注入到預(yù)先鋪設(shè)有纖維增強(qiáng)材料和預(yù)置嵌件的真空密閉模具內(nèi)，經(jīng)樹脂流動(dòng)充模、浸漬、固化和脫模，獲得復(fù)合材料制品的成型工藝。
工藝優(yōu)點(diǎn)：可以生產(chǎn)尺寸公差較小、表面光潔度較好的小型復(fù)雜結(jié)構(gòu)零件，實(shí)現(xiàn)復(fù)合材料零件的一致性；RTM工藝相比于成熟的預(yù)浸料/熱壓罐成型工藝，在降低材料成本和制造成本方面效果顯著。HP-RTM是RTM工藝的優(yōu)化升級，具有低成本、短周期、大批量、高質(zhì)量生產(chǎn)（良好的制件表面）等優(yōu)勢，是現(xiàn)在廣泛應(yīng)用在多行業(yè)的復(fù)合材料成型工藝之一。
工藝缺點(diǎn)：可制造零件尺寸有限；由于樹脂壓力高和纖維壓實(shí)松散，可能會沖刷分散纖維。此外，注射澆口和排氣口的位置不當(dāng)可能會導(dǎo)致復(fù)合材料中出現(xiàn)宏觀空隙。
（3）非熱壓罐成型（out of autoclave,OoA）
非熱壓罐成型技術(shù)是在航空制件中低成本復(fù)合材料成型技術(shù)，與熱壓罐成型工藝的主要區(qū)別在于材料成型時(shí)不需施加外壓。在降低成本、超大型制件等方面具有明顯優(yōu)勢。
非熱壓罐成型工藝示意圖
成型優(yōu)點(diǎn)：可確保均勻的樹脂分布；可在較低的壓力和溫度下固化；成型模具要求相對熱壓罐成型模具大大降低，較低的溫度下，成型工具和部件的熱膨脹系數(shù)(CTE)之間的不匹配性也更小一些，因而更容易掌控產(chǎn)品的質(zhì)量；常適合復(fù)合材料零件修補(bǔ)。
（4）模壓成型工藝
模壓成型工藝是將一定量預(yù)浸料放入到金屬模具的對模模腔中，利用帶熱源的壓機(jī)產(chǎn)生一定的溫定的溫度和壓力作用下使預(yù)浸料在模腔內(nèi)受熱軟化、受壓流動(dòng)、充滿流動(dòng)、充滿模腔成型和固化品的一種工藝方法。
模壓成型工藝的特點(diǎn)：是在成型過程中需要加熱，加熱的目的是使預(yù)浸料中樹脂軟化流動(dòng)，充慢模腔并加速樹脂基體材料的固化反應(yīng)。預(yù)浸料充滿模腔過程中，不僅樹脂基體流動(dòng)，增強(qiáng)材料也隨之流動(dòng)，樹脂基體和增強(qiáng)纖維同時(shí)填滿模腔的各個(gè)部位。
模壓成型的優(yōu)點(diǎn)：是生產(chǎn)效率較高、制品尺寸準(zhǔn)確、表面光潔，尤其對結(jié)構(gòu)復(fù)雜的復(fù)合材料制品一般可一次成型，不會損壞復(fù)合材料制品性能。
缺點(diǎn)是是模具設(shè)計(jì)與制造較為復(fù)雜，初次投入較大。
（5）纖維纏繞成型
纏繞成型是一種適用于制備旋轉(zhuǎn)體制品的復(fù)合材料成型工藝。它將增強(qiáng)材料按照一定的規(guī)律纏繞在芯模上，然后注入樹脂并固化，最終得到制品。
優(yōu)點(diǎn)：可以制備高性能的旋轉(zhuǎn)體制品；適用于各種增強(qiáng)材料和基體樹脂的組合；生產(chǎn)效率較高。
缺點(diǎn)：需要使用專門的纏繞設(shè)備和模具，設(shè)備成本較高；制品的形狀和尺寸受到一定限制；需要控制好纏繞的規(guī)律和樹脂注入量，操作難度較大。
（6）增材制造（3D打?。┕に?/span>
3D打印技術(shù)能夠快速加工制造形狀復(fù)雜的精密部件，無需模具即可實(shí)現(xiàn)個(gè)性化生產(chǎn)。3D打印技術(shù)是將三維模型進(jìn)行切片處理后，按照預(yù)設(shè)路徑逐層堆疊，最終制備出所需制品，該成型技術(shù)能有效縮短零部件的生產(chǎn)周期，提高材料的利用率，降低制造成本，突破了傳統(tǒng)成型方式制備一體式復(fù)雜零件的技術(shù)障礙，特別是針對小批量復(fù)雜零件的制造和零件市場化前的設(shè)計(jì)優(yōu)化。其主要技術(shù)包括立體光固化成型（SLA）、選擇性激光燒結(jié)（SLS）和熔融沉積成型（FDM）。
中國建材10月15日在港交所公告，預(yù)期集團(tuán)前三季度未經(jīng)審核的權(quán)益持有人應(yīng)占虧損約為7億元，而上年同期的權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約為23.53億元。
上述預(yù)期下降主要由于本集團(tuán)主要產(chǎn)品水泥、商品混凝土和玻璃纖維的銷售價(jià)格下降、水泥的銷量下降、以及應(yīng)占聯(lián)營公司業(yè)績下降所致，但部份被水泥和商品混凝土的銷售成本下降，以及本集團(tuán)按公允價(jià)值于損益賬確認(rèn)的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈損失減少所抵銷。
碳纖維被譽(yù)為當(dāng)代“新材料之王”。但這種材料特殊的加工成型方式，需要專用設(shè)備，研發(fā)難度高，光威作為鏈主企業(yè)正著力研發(fā)自動(dòng)加工設(shè)備，加快補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板。
威海光威精密機(jī)械有限公司副總工程師白賢榮：“普通的機(jī)床它是利用金屬材料，進(jìn)行一個(gè)車削或者是銑削的減材過程。我們碳纖維的成形工藝，通過多層鋪疊來實(shí)現(xiàn)我們材料增厚，再通過高溫固化形成一個(gè)零件?！?/span>
相比于手工鋪放，自動(dòng)化裝備的效率能提升20倍左右。但由于航空航天市場專業(yè)性強(qiáng)、研發(fā)難度大，世界上生產(chǎn)航空航天用自動(dòng)鋪絲設(shè)備的企業(yè)只有歐美的4、5家。在過去，要想在飛機(jī)上使用碳纖維，設(shè)備只能依賴進(jìn)口。
為攻克關(guān)鍵技術(shù)，光威組建了一支涵蓋機(jī)械設(shè)計(jì)、電氣自動(dòng)化、數(shù)控系統(tǒng)、軟件開發(fā)等多領(lǐng)域的復(fù)合型研發(fā)團(tuán)隊(duì)。他們首先要解決曲面鋪放軌跡規(guī)劃的難題，來滿足航空部件依據(jù)空氣動(dòng)力學(xué)設(shè)計(jì)，曲度變化大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)。
威海光威精密機(jī)械有限公司副總工程師白賢榮：“像進(jìn)氣道這種高級曲面，它會出現(xiàn)一個(gè)扇形。開始端如果是A4紙大小，結(jié)束端會擴(kuò)大一倍。因?yàn)榻z數(shù)沒有變化，始終保持一定的寬度，勢必到末端會產(chǎn)生一個(gè)空白三角區(qū)域?！?/span>
擺在工程師面前的，不僅要補(bǔ)齊這個(gè)空白，還要盡可能得保證碳纖維長度，只有碳纖維越長，最終部件的力學(xué)性能才越好。后續(xù)團(tuán)隊(duì)利用測地線原理，通過算法設(shè)計(jì)出增減絲系統(tǒng)。當(dāng)空白三角區(qū)域的寬度超過5毫米時(shí)，設(shè)備自動(dòng)執(zhí)行增絲指令填補(bǔ)空缺。
威海光威精密機(jī)械有限公司副總工程師白賢榮：“在縫隙逐漸擴(kuò)大的情況下，這個(gè)位置，我們進(jìn)行了增紗（絲）。通過錯(cuò)層算法，我們可以使鋪層的厚度，控制在正負(fù)0.1毫米內(nèi)，也就是一張紙的厚度，整個(gè)面都很均勻?！?/span>
然而頻繁增減絲造成刀片磨損，幾百次后就需要更換。每更換一次需要半個(gè)多小時(shí)，嚴(yán)重耽誤生產(chǎn)進(jìn)度。威海光威精密機(jī)械有限公司電氣工程師王鵬云：“經(jīng)過一年半的時(shí)間，我們改進(jìn)切刀的結(jié)構(gòu)，又通過改善切刀的材質(zhì)繼續(xù)提高切刀壽命，現(xiàn)在的壽命可以說連續(xù)干幾個(gè)星期的工作沒有問題。”
經(jīng)過5年多打磨，光威生產(chǎn)的自動(dòng)鋪絲設(shè)備，經(jīng)過山東省裝備制造業(yè)協(xié)會認(rèn)定，整體技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，如今光威精機(jī)生產(chǎn)的自動(dòng)鋪絲設(shè)備已經(jīng)應(yīng)用到航空航天領(lǐng)域，助力國內(nèi)相關(guān)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了批量化生產(chǎn)和標(biāo)準(zhǔn)化加工。
10月6日消息，國星宇航宣布完成衛(wèi)星在軌運(yùn)行AI大模型技術(shù)驗(yàn)證，對國星宇航AI大模型在軌運(yùn)行的空間適應(yīng)性、算力衛(wèi)星平臺可靠性以及高性能算力載荷在軌有效算力進(jìn)行了驗(yàn)證。
據(jù)了解，從9月25日至10月5日，衛(wèi)星總計(jì)執(zhí)行了13次AI大模型在軌運(yùn)行試驗(yàn)，覆蓋了不同溫度工況及多種推理問答類型，任務(wù)執(zhí)行均獲得成功，圓滿完成衛(wèi)星在軌運(yùn)行AI大模型技術(shù)驗(yàn)證的各項(xiàng)預(yù)定目標(biāo)。
國星宇航官方稱，全球首次衛(wèi)星在軌運(yùn)行AI大模型技術(shù)驗(yàn)證的成功標(biāo)志著國星宇航推動(dòng)“太空AI”的發(fā)展邁出了堅(jiān)實(shí)一步，將為后續(xù)建設(shè)實(shí)現(xiàn)自主可控的“star-compute”(“星算計(jì)劃”)組網(wǎng)，為“天數(shù)天算”和下一步的“地?cái)?shù)天算”做好技術(shù)積累，讓人類在太空走得更遠(yuǎn)。
10月11日10時(shí)39分，我國在東風(fēng)著陸場成功回收首顆可重復(fù)使用返回式技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星——實(shí)踐十九號衛(wèi)星，搭載的植物及微生物育種載荷、自主可控和新技術(shù)驗(yàn)證試驗(yàn)載荷、空間科學(xué)實(shí)驗(yàn)載荷、社會公益和文化創(chuàng)意載荷等回收類載荷已全部順利回收。
實(shí)踐十九號衛(wèi)星是我國“十四五”期間的重要新技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星，于9月27日在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射，通過飛行試驗(yàn)突破了可重復(fù)使用、無損回收、高微重力保障等關(guān)鍵技術(shù)，驗(yàn)證了新一代高性能可重復(fù)使用返回式空間試驗(yàn)平臺各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，達(dá)到了各項(xiàng)預(yù)期試驗(yàn)效果。
實(shí)踐十九號衛(wèi)星具有微重力水平高、時(shí)效性好、下行能力強(qiáng)等特點(diǎn)，是高效的高微重力水平空間試驗(yàn)平臺，可支持微重力科學(xué)、空間生命科學(xué)等方面研究。此次飛行任務(wù)，開展了航天育種、新技術(shù)驗(yàn)證與空間科學(xué)實(shí)驗(yàn)，著力推動(dòng)空間新技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用，同時(shí)，搭載多個(gè)國際合作載荷，成為促進(jìn)航天國際合作的良好平臺，對推動(dòng)探索太空、利用太空有著重要意義。
近日，空間激光通信領(lǐng)域知名科創(chuàng)企業(yè)北京極光星通科技有限公司（下簡稱“極光星通”）宣布完成數(shù)億元A+輪融資。本輪融資由復(fù)容資本、長江資本、雅榕資本、創(chuàng)業(yè)黑馬、光谷產(chǎn)投、普華資本、融道資本、華真資本、雅瑞資本聯(lián)合投資，指數(shù)資本持續(xù)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。資金將主要用于產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、設(shè)備采購和運(yùn)營成本等。
截至2024年9月30日，極光星通旗下激光通信試驗(yàn)星座“極光星座01星（復(fù)旦信息星）、02星（上海電機(jī)學(xué)院一號）”已完成全天候＞24小時(shí)激光通信穩(wěn)定建鏈通信，在軌累計(jì)通信時(shí)長超過200小時(shí)。
2023年12月至今，極光星通厚積薄發(fā)，已完成八臺產(chǎn)品在軌飛行。產(chǎn)品覆蓋相干制式、非相干制式，1.25Gbps、2.5Gbps、5Gbps、10Gbps、100Gbps，通信距離覆蓋350km至5500km。另有部分特種裝備完成測試及初樣階段。
極光星通積極推進(jìn)批量化制造，目前在北京、上海等地建成年產(chǎn)500臺套半自動(dòng)化特種裝備專用生產(chǎn)線，年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)數(shù)十套產(chǎn)品的批量化制造。預(yù)計(jì)2025年內(nèi)，極光星通公司將可實(shí)現(xiàn)數(shù)十套產(chǎn)品在軌飛行。
（1）自研產(chǎn)品供應(yīng)多個(gè)巨型星座
極光星通成立于2020年，團(tuán)隊(duì)聚焦于空間激光通信技術(shù)研發(fā)及落地，致力于為客戶提供高品質(zhì)的空間激光通信產(chǎn)品及解決方案，是國內(nèi)多個(gè)巨型星座的重要供應(yīng)商，公司擁有完整的產(chǎn)品矩陣，涵蓋星間同軌、星間異軌、星地和臨近空間等應(yīng)用領(lǐng)域。
公司先后獲得國軍標(biāo)質(zhì)量管理體系認(rèn)證、國家高新技術(shù)企業(yè)、北京市專精特新企業(yè)、北京市創(chuàng)新性企業(yè)等資質(zhì)榮譽(yù)。作為我國激光通信行業(yè)的佼佼者，極光星通自主研發(fā)能力突出，已申請和授權(quán)核心技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)超過50項(xiàng)。曾獲中科創(chuàng)星、方正和生、順為資本、上海國際創(chuàng)投、成都科創(chuàng)投等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資。
（2）在軌8臺整機(jī)，實(shí)現(xiàn)30小時(shí)長時(shí)穩(wěn)定建鏈
2024年5月31日，星河動(dòng)力谷神星一號遙十二運(yùn)載火箭在我國酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射，將“極光星座01星（復(fù)旦信息星）、02星（上海電機(jī)學(xué)院一號）”激光通信試驗(yàn)衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道，兩顆衛(wèi)星搭載了由極光星通自主研制的衛(wèi)星激光通信終端，用以構(gòu)建“激光通信在軌試驗(yàn)平臺”，加速我國巨型星座建設(shè)。
極光星座01/02星由極光星通團(tuán)隊(duì)聯(lián)合中國航天科技集團(tuán)、上海埃依斯航天、中國電子科技集團(tuán)第二十九研究所、復(fù)旦大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)信息科學(xué)與工程學(xué)院、上海電機(jī)學(xué)院、星河動(dòng)力航天公司、北京天鏈測控、馥昶空間、久之洋、巡天航宇、湖南正道建設(shè)集團(tuán)等單位共同研制。
雙星運(yùn)行在535km的太陽同步軌道上，用以驗(yàn)證從300公里至4000公里不同星間距下寬帶星間激光通信，測試星間業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的高速穩(wěn)定傳輸?shù)?。所搭載的終端產(chǎn)品，在無信標(biāo)高精度動(dòng)態(tài)捕獲跟瞄技術(shù)、在軌高精度光軸自主標(biāo)校技術(shù)、光機(jī)電一體化輕小型高集成技術(shù)等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)上均實(shí)現(xiàn)了突破，可有效滿足星座規(guī)?；M網(wǎng)星間通信需求。
截至今年9月底，極光星座01/02星激光通信建鏈持續(xù)時(shí)長30小時(shí)，實(shí)現(xiàn)了全天候長時(shí)激光通信，有力驗(yàn)證了極光星通產(chǎn)品的穩(wěn)定性和可靠性。極光星座03/04星目前已經(jīng)在建設(shè)期間，預(yù)計(jì)在2025年二季度發(fā)射入軌。
10月15日19時(shí)06分，我國在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征六號改運(yùn)載火箭，成功將千帆極軌02組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。隨著“千帆星座”第二批組網(wǎng)衛(wèi)星的成功發(fā)射，“千帆星座”在軌衛(wèi)星數(shù)量增至36顆。
就在今年8月6日，我國成功發(fā)射了千帆極軌01組衛(wèi)星，成功將18顆衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，這是我國低軌互聯(lián)網(wǎng)星座“千帆星座”的首批組網(wǎng)星。它們的成功發(fā)射也標(biāo)志著我國向全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域邁出了重要一步。
“千帆星座”是由低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星組網(wǎng)的?！扒Х亲弊鳛槲覈?guī)劃的低軌互聯(lián)網(wǎng)星座，也稱“G60星鏈”，可為交通運(yùn)輸、新能源、智慧城市、智慧農(nóng)業(yè)、應(yīng)急救災(zāi)、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域賦能。
據(jù)介紹，“千帆星座”作為低軌寬帶衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座，是面向普通大眾通信需求建設(shè)的星座。將平板式高通量寬帶通信衛(wèi)星布局在低軌，具有離地較近、成本低、功耗低、覆蓋廣、時(shí)延低等優(yōu)勢，能夠提供大帶寬、低時(shí)延、高質(zhì)量、高安全性、全球覆蓋的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。
根據(jù)“千帆星座”官方發(fā)布的部署計(jì)劃，主要分為三期部署。
一期部署648顆衛(wèi)星，提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)覆蓋；
二期部署1296顆衛(wèi)星，實(shí)現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋；
三期規(guī)劃由超過1.5萬顆衛(wèi)星提供多元業(yè)務(wù)融合服務(wù)。
目前，正在實(shí)施一期部署計(jì)劃。按照一箭十八星的發(fā)射效率，需要完成36次發(fā)射才能搭建完成一代系統(tǒng)。而隨著此次千帆極軌02組衛(wèi)星成功發(fā)射，“千帆星座”也將進(jìn)入常態(tài)化、密集型的組網(wǎng)階段，組網(wǎng)效率和發(fā)射頻次也將越來越高。按照計(jì)劃，“千帆星座”將于2030年建成。
國慶假期期間，地平線、貨拉拉、明基醫(yī)院以及傲基科技等相繼遞表；太美醫(yī)療、七牛智能等進(jìn)行招股。而美股方面，也有閃送于4日成功登陸納斯達(dá)克。紅杉中國、高瓴資本、云鋒基金、經(jīng)緯創(chuàng)投以及五源資本等知名投資機(jī)構(gòu)重復(fù)則出現(xiàn)在了多家擬IPO企業(yè)的股東方序列。
（1）明星企業(yè)扎堆沖刺港股
即使在國慶假期，企業(yè)也沒有放慢沖刺上市的步伐，這其中還不乏一級市場的明星企業(yè)，而紅杉中國、高瓴資本、云鋒基金、經(jīng)緯創(chuàng)投以及五源資本等知名投資機(jī)構(gòu)重復(fù)則出現(xiàn)在了多家企業(yè)的股東方序列。
10月1日在港交所二次遞交上市申請的自動(dòng)駕駛解決方案提供商地平線，自2015年成立以來公司完成共計(jì)11輪融資，累計(jì)融資金額超23.63億美元，最后一輪投后估值為87.1億美元。地平線集結(jié)的資方陣營亦相當(dāng)豪華，包括尚頎資本、五源資本、高瓴資本、紅杉中國、云鋒基金、建銀投資、寧德時(shí)代、比亞迪以及大眾汽車等眾多知名投資機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)方。
太美醫(yī)療同樣是一級市場的資本寵兒。據(jù)公司招股文件，北極光創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、五源資本、軟銀中國、騰訊投資、云鋒基金、浙商創(chuàng)投等均是太美醫(yī)療的外部機(jī)構(gòu)股東。IPO前，太美醫(yī)療的估值已經(jīng)達(dá)到81億元。
跨境電商傲基科技，背后則站著景林、深創(chuàng)投、紅杉中國、傳音、賽維時(shí)代以及DR鉆戒創(chuàng)始人夫婦等資方。據(jù)招股文件披露的信息，傲基科技IPO前的估值也達(dá)到了64.68億元。
雖然估值不及上述公司，但七牛智能身后同樣站著不少知名資方。招股文件顯示，這家成立于2011年的云服務(wù)商，IPO前完成多輪融資，投資方中不乏淘寶中國、云鋒基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、啟明基金、上海張江、交銀基金等知名投資平臺，其中淘寶中國持有公司17.69%的股份，為其第一大外部機(jī)構(gòu)股東。IPO前，七牛智能估值已達(dá)48億元。
貨拉拉更是為大眾所熟知的明星企業(yè)，這家在IPO前獲得來自騰訊、美團(tuán)、高瓴資本、紅杉中國、順為資本、博裕資本以及老虎環(huán)球基金等出資的貨運(yùn)平臺，也是估值超過130億美元的獨(dú)角獸。
值得一提的是，上述企業(yè)都在一級市場備受資本青睞，但它們中不少上市之路都不算順利。其中，傲基股份于2019年對科創(chuàng)板上市發(fā)起沖刺，但因定位不符等原因折戟。2021年，傲基轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所創(chuàng)業(yè)板，又因亞馬遜封號潮事件被迫撤回。
太美醫(yī)療也曾向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺，但是在經(jīng)過多達(dá)三輪的問詢及回復(fù)之后，太美醫(yī)療上市申請被終止，原因是上交所認(rèn)為其“未主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，未充分披露有利于投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的重要信息”。
七牛智能則先是在2021年向美股上市發(fā)起沖刺，而后在2022年9月宣布撤回，才對港股上市發(fā)起了沖刺；貨拉拉最早也在2021年傳出了赴美上市的消息，而直到2023年3月才公開宣布赴港上市，但其赴港上市之路亦是一波三折，此次已經(jīng)是貨拉拉第三次遞表港股。
（2）港股IPO之后
港股IPO在今年中已經(jīng)出現(xiàn)一輪小高潮，6月24-28日，有19家公司遞表港交所，創(chuàng)下了2024年以來港股遞表數(shù)量最多一周的記錄。不過，總體而言，今年港股IPO仍處于不溫不火的狀態(tài)，與去年同期大致持平，大型IPO仍較少。而隨著當(dāng)前港股市場行情的持續(xù)火爆，市場預(yù)期接下來或有更多有上市計(jì)劃的企業(yè)加緊港股IPO。
A股新股發(fā)行放緩預(yù)期持續(xù)，是內(nèi)地企業(yè)密集赴港、赴美上市的一大背景。有計(jì)劃赴港上市的硬科技企業(yè)創(chuàng)始人在接受采訪時(shí)曾坦言，赴港上市是公司在科創(chuàng)板上市無望情況下才做出的選擇。
“港股市場相比較而言流動(dòng)性低一些，個(gè)股估值也偏低，但實(shí)現(xiàn)港股上市也還是能給公司多一個(gè)融資渠道，也給后續(xù)再融資創(chuàng)造了條件，其次，實(shí)現(xiàn)港股上市也能提高公司在國際市場的知名度，有利于公司的海外市場拓展。再有就是，之后窗口打開了，公司或者還會有回A股的機(jī)會。”
有一級市場投資人則表示，短期來看，赴港上市上市確實(shí)可以解決企業(yè)持續(xù)獲得融資、完成對賭協(xié)議等一系列關(guān)系公司存亡的亟需解決的問題，但對于投資機(jī)構(gòu)而言，這并非就是一個(gè)“值得慶賀的終點(diǎn)”，“尤其是對于高估值的企業(yè)來說，企業(yè)成功在港交所敲鐘很多時(shí)候就意味著這筆投資的虧損。從機(jī)構(gòu)的角度來講，項(xiàng)目能上A股是更理想的結(jié)果?！?/span>
當(dāng)前，越來越多地方政府出資平臺出現(xiàn)在港股基石投資人序列中。上述已啟動(dòng)招股的七牛智能，就有嘉興市國資委旗下秀洲金控管理的禾順，作為基石投資者，認(rèn)購了1.75億元至1.82億元，占全球發(fā)售完成后總股份的3.20%。
年初在香港上市的速騰聚創(chuàng)，則獲得了來自南山戰(zhàn)新投的基石投資。更早前赴港上市的天圖投資、潤華服務(wù)、維天運(yùn)通、中旭未來等多家企業(yè)都引入了地方國資作為基石投資者。
但上述一級市場投資人士表示，這類基石投資者的進(jìn)入往往涉及相關(guān)市值協(xié)議，“也就是說企業(yè)在解決了上市對賭協(xié)議的問題之后，又面臨了新的對賭，在破發(fā)是常態(tài)的港股市場上，這類協(xié)議無疑也會給企業(yè)、創(chuàng)始人帶來不小的壓力?！?/span>
目前，各方都對未來港股IPO行情表示了積極的預(yù)期。香港財(cái)政司司長陳茂波在10月6日發(fā)布隨筆表示，可以預(yù)期，市況回升以及投資者審慎看好后市，將推動(dòng)不少公司加快在港上市的進(jìn)程，當(dāng)中包括不少創(chuàng)科企業(yè)；同時(shí)亦將促成更多企業(yè)在港落戶。陳茂波此前還表示，目前約有100家公司正在港交所排隊(duì)上市，當(dāng)中不少更是10億美元集資規(guī)模的申請。
2024年前三季度，中企IPO市場總體延續(xù)階段性收縮態(tài)勢，VC/PE支持的中企IPO總量相應(yīng)收縮?；貓?bào)方面，平均發(fā)行回報(bào)倍數(shù)進(jìn)一步降低。機(jī)構(gòu)層面，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO數(shù)量減少、賬面持股價(jià)值縮水，成績明顯下滑。
（1）VC/PE機(jī)構(gòu)IPO成績單
根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)（01945.HK）旗下清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2024年前三季度VC/PE支持的IPO共87家企業(yè)，背后涉及438家機(jī)構(gòu)，有IPO的機(jī)構(gòu)數(shù)同比下滑47.5%。其中，2024年前三季度收獲4個(gè)及以上IPO的機(jī)構(gòu)共10家，僅為去年同期約兩成，VC/PE通過IPO退出的難度升級。
從賬面價(jià)值來看，2024年前三季度VC/PE通過IPO退出的機(jī)構(gòu)所持IPO企業(yè)股份賬面總價(jià)值（按發(fā)行價(jià)計(jì)）為940.27億元，同比下降68.1%，退出價(jià)值和收益水平嚴(yán)重收縮。
（2）VC/PE支持的IPO總量及滲透率
VC/PE支持的中企IPO總量處于近年低位，僅為去年同期四成。2024年前三季度，87家上市中企獲得VC/PE支持，同比下降60.1%，第一季度、第二季度和第三季度分別為29家、26家和32家。
從首發(fā)融資額來看，2024年前三季度VC/PE支持的IPO中企融資總額約合人民幣562.68億元，總規(guī)模同比下降77.6%，第一季度、第二季度和第三季度分別為218.22億元、178.81億元和165.65億元。
IPO階段性收縮背景下，上市中企VC/PE滲透率有所提升。2024年前三季度，中企上市企業(yè)VC/PE滲透率為68.0%，較2023年全年滲透率水平略有升高。在監(jiān)管趨嚴(yán)、IPO節(jié)奏階段性收縮的環(huán)境下，獲得VC/PE支持的企業(yè)相對而言更易獲得認(rèn)可。
（3）IPO賬面回報(bào)
平均回報(bào)倍數(shù)持續(xù)下滑，境內(nèi)平均發(fā)行回報(bào)再次低于境外市場。2024年前三季度，VC/PE支持IPO中企發(fā)行時(shí)平均賬面回報(bào)倍數(shù)為2.75倍，境內(nèi)外市場的平均發(fā)行賬面回報(bào)水平均有下滑，其中境內(nèi)市場下滑更明顯。境內(nèi)方面，A股平均賬面回報(bào)水平為2.47倍，較2023年全年A股平均發(fā)行回報(bào)倍數(shù)4.23倍下降明顯。境外市場的發(fā)行時(shí)平均賬面回報(bào)水平為2.99倍，高于境內(nèi)市場。
（4）總結(jié)
綜上，2024年前三季度，隨著準(zhǔn)入門檻加強(qiáng)與監(jiān)管節(jié)奏調(diào)整，A股新股發(fā)行市場處于低活躍期，VC/PE機(jī)構(gòu)通過IPO實(shí)現(xiàn)退出的難度有所增加。隨著資本市場強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展取得初步成效，上市公司質(zhì)量有望從源頭上實(shí)現(xiàn)提升，加之二級市場在政策利好的推動(dòng)下有所回暖，未來優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目有望為VC/PE機(jī)構(gòu)帶來較高回報(bào)。
自“并購六條”發(fā)布以來，不再“死磕”IPO，轉(zhuǎn)戰(zhàn)被“兄弟公司”并購的案例陸續(xù)浮現(xiàn)。這無疑為當(dāng)下一級市場退出之困帶來新思路。
（1）放棄IPO，一家B輪公司被收購
10月13日，光智科技發(fā)布公告稱，公司擬購買先導(dǎo)稀材等先導(dǎo)電科全體55名股東合計(jì)持有的先導(dǎo)電科100%股份。一旦此次收購成功，上市公司的控股股東預(yù)計(jì)將變更為先導(dǎo)稀材，實(shí)際控制人仍為朱世會。
值得注意的是，復(fù)牌前光智科技市值為31億，先導(dǎo)電科此前估值是其至少四倍。不過截至目前，并購交易相關(guān)審計(jì)、評估尚未完成，擬定交易價(jià)格尚未最終確定。
先從兩家公司背后掌舵人朱世會說起。1967年，朱世會出生于安徽蚌埠，畢業(yè)于廣州外國語學(xué)院，后進(jìn)入稀散金屬行業(yè)工作，從一個(gè)普通業(yè)務(wù)員做起。期間，朱世會發(fā)現(xiàn)歐美日韓等國家的大企業(yè)大多是在國內(nèi)低價(jià)采購初級原料，經(jīng)過加工后再高價(jià)賣回來。無奈的是，這些公司大多掌握著高純度稀散金屬及其化合物的提純、生產(chǎn)等核心技術(shù)，牢牢扼住了國內(nèi)材料行業(yè)的喉嚨。
于是，朱世會開始涉足稀散金屬材料科技領(lǐng)域。2003年，朱世會在廣州清遠(yuǎn)正式成立先導(dǎo)科技集團(tuán)的前身——廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司。2017年，先導(dǎo)電科（原名先導(dǎo)薄膜）正式成立，是先導(dǎo)科技集團(tuán)旗下核心業(yè)務(wù)之一。專注于濺射靶材和蒸發(fā)材料的研發(fā)與制造，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新型顯示、光伏、半導(dǎo)體、精密光學(xué)、數(shù)據(jù)存儲及特種玻璃等領(lǐng)域。
站上了新材料和半導(dǎo)體設(shè)備風(fēng)口，先導(dǎo)電科成為一級市場炙手可熱的項(xiàng)目。不僅成立當(dāng)年就獲得合肥產(chǎn)投天使輪投資，2022年更是連續(xù)完成多輪高額融資，風(fēng)光無限。
2022年伊始，先導(dǎo)電科完成A輪融資，由中金資本旗下基金及比亞迪股份領(lǐng)投，中石化集團(tuán)資本公司、特變電工集團(tuán)等跟投，融資規(guī)模達(dá)14億元。
幾個(gè)月后，先導(dǎo)電科宣布獲得45億元B輪融資，創(chuàng)下稀散金屬材料領(lǐng)域的融資紀(jì)錄，投后估值超過140億元。本輪投資方陣容龐大——中金資本管理部旗下基金領(lǐng)投，中建材新材料基金、中電基金、中國中化高新產(chǎn)業(yè)基金、中船集團(tuán)海洋基金、五礦創(chuàng)投、SK中國、國投創(chuàng)合、東方三峽、大灣區(qū)基金、招商致遠(yuǎn)、華發(fā)集團(tuán)、格力集團(tuán)、海爾匯智、摩根士丹利中國股權(quán)投資、興業(yè)銀行集團(tuán)、盈科資本、信達(dá)鯤鵬等參與投資，融資陣容幾乎清一色“頭部國資+頂級產(chǎn)投”。
再看此輪收購方光智科技，前身為中飛股份。2019年，朱世會控制企業(yè)粵邦投資通過受讓股份及委托權(quán)形式，入主創(chuàng)業(yè)板上市公司中飛股份，朱世會成為其實(shí)控人。中飛股份的主營業(yè)務(wù)原為高性能鋁合金材料及機(jī)加工零部件領(lǐng)域的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。此后，公司形成紅外光學(xué)及激光器件、高端鋁合金材料雙主業(yè)經(jīng)營模式。2021年11月，中飛股份證券簡稱變更為“光智科技”。
此次并購前，先導(dǎo)電科已在籌備IPO。今年2月，先導(dǎo)電科在江蘇證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記。如果進(jìn)展順利，先導(dǎo)電科有望在今年進(jìn)行IPO申報(bào)。然而，朱世會選擇了另一條路。
（2）A股并購活躍了
上個(gè)月，上市公司雙成藥業(yè)發(fā)布公告，公司將購買寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司100%股份，使后者成為其全資子公司。這兩家公司背后也是同一實(shí)控人——均是海南富豪王成棟及其子王熒璞。
王成棟畢業(yè)于遼寧大學(xué)外語系，早年來到海南“下?！苯?jīng)商，創(chuàng)辦雙成藥業(yè)。2012年，雙成藥業(yè)成功在深交所掛牌上市，并購交易披露前市值為21億元左右。
2015年前后王成棟將目光轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體，收購印度奧拉獲得時(shí)鐘芯片技術(shù)，并于2018年創(chuàng)辦奧拉半導(dǎo)體，后引入寧波商創(chuàng)、海南弘金、共青城航達(dá)等外部投資機(jī)構(gòu)，披露估值達(dá)100億元。此前，奧拉半導(dǎo)體曾在2022年獲得科創(chuàng)板IPO受理，兩年經(jīng)歷三輪問詢，最終于今年5月撤回了上市申請。
這起“蛇吞象”并購案披露后，雙成藥業(yè)于9月11日復(fù)牌，連續(xù)14個(gè)交易日漲停。即便在高歌猛進(jìn)的整個(gè)A股市場來看，其漲勢也格外引人注目。
IPO折戟，轉(zhuǎn)身走向被并購，尤其是被“自家兄弟”納入麾下，今年以來這樣的情節(jié)密集上演。最新相似一幕出現(xiàn)在10月8日，A股上市公司科源制藥發(fā)布公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份等方式購買山東宏濟(jì)堂制藥集團(tuán)股份有限公司控制權(quán)，并募集配套資金。
宏濟(jì)堂與科源制藥均為“力諾系”旗下公司，二者實(shí)控人均是曾被稱為濟(jì)南首富的高元坤。宏濟(jì)堂曾在新三板掛牌，后于2021年、2024年兩次接受IPO輔導(dǎo)，均未有下文。
這要從9月24日說起，證監(jiān)會發(fā)布“并購六條”，支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購重組，使得上市公司收購大股東資產(chǎn)的確定性大幅提升。
短短幾周時(shí)間，多家公司披露了重組方案，將并購目光鎖定標(biāo)的實(shí)控人、大股東旗下資產(chǎn)。富樂德收購間接控股股東旗下半導(dǎo)體資產(chǎn)；松發(fā)股份收購控股股東旗下恒力重工相關(guān)資產(chǎn)；電投產(chǎn)融收購控股股東旗下電投核能……
究其緣由，如今IPO情況比想象中的還要嚴(yán)峻。根據(jù)清科研究數(shù)據(jù)中心，2024年前三季度中企境內(nèi)外上市127家，同比下降60.6%，其中A股上市企業(yè)數(shù)量共69家，同比下降73.9%。與此同時(shí)，公開資料顯示，上半年共有296家IPO終止，超過去年全年IPO終止數(shù)量?？梢钥闯?，當(dāng)IPO大門收窄，大家紛紛轉(zhuǎn)身。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從IPO轉(zhuǎn)向注入“自家兄弟”上市公司是更現(xiàn)實(shí)的選擇。
背后原因不難理解——于一級市場而言，機(jī)構(gòu)投資方期待通過并購提升退出比例；上市公司亦能借此整合內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，進(jìn)而做大做強(qiáng)。
編輯：馮征昊（半導(dǎo)體芯片、激光器、新能源） 校對：王延韜 審核：侯曉鵬
閆晨曦（復(fù)合材料、衛(wèi)星通信、金融資本）
(以上資訊主要來源于：OFweek、 OFweek激光、 OFweek太陽能光伏、 今日半導(dǎo)體、半導(dǎo)體行業(yè)觀察、材料科學(xué)與工程、材料人、樂晴智庫、未來智庫、索比光伏網(wǎng)、集邦新能源網(wǎng)、北極星太陽能光伏網(wǎng)、高工鋰電、西安金融棒棒糖、復(fù)材網(wǎng) 、大國之材、新材料在線、衛(wèi)星界、國際電子商情、中國國際復(fù)合材料展覽會、玻纖復(fù)材、衛(wèi)星與網(wǎng)絡(luò)、全球一點(diǎn)通、硅谷網(wǎng)、清科研究、中國衛(wèi)通、衛(wèi)星與應(yīng)用、中科創(chuàng)星、碳纖維生產(chǎn)技術(shù)、中國衛(wèi)通、碳纖維研習(xí)社、實(shí)戰(zhàn)財(cái)經(jīng) 、金融深度、華商韜略、戰(zhàn)略前沿技術(shù)、 投融界、 投資界、 中國汽車報(bào)、證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、36氪、東方財(cái)富、中國證券報(bào)、新經(jīng)濟(jì)100人、投后管理研究院、新興產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)盟、股權(quán)投資論壇、Wind資訊、搏實(shí)資本、中歐資本、國企混改研究院、機(jī)遇西安、米度資本等)
